「借金は、早く返した方がいいですよね？」

経営者の方から、よく聞かれます。

その気持ちはすごく分かります。

借入金が減れば、なんとなく安心する。
毎月の返済も少なくなる。
無借金になれば、会社も強くなったような気がする。

僕自身も、借金が少ない方が気持ちはいいです。

でも、経営という視点で考えると、

借金は少なければ少ないほど良い。

とは、僕は思っていません。

むしろ怖いのは、

借金を減らすことを優先するあまり、会社から現金がなくなること。

です。

「借金が少ない会社」と「現金がある会社」

例えば、

借入金が5,000万円あり、現預金も5,000万円ある会社。

一方で、

借入金はほとんどないけれど、現預金も500万円しかない会社。

借入金の残高だけを見れば、後者の方がきれいに見えます。

でも、突然売上が落ちたら。

大口の入金が遅れたら。

良い人材が現れたら。

大きな仕事の話が来たら。

設備が壊れたら。

そのときに動けるのは、どちらでしょうか。

僕は借入金を見るとき、

「いくら借りているか」だけではなく、「その結果、手元にいくら残っているか」

を必ず一緒に見ます。

会社を守るのも、チャンスをつかむのも、最後はキャッシュだからです。

この考え方を強く持つようになったのは、コロナ禍でした

少し前の話になりますが、新型コロナウイルスが流行したとき、僕たちは顧問先の皆さんにかなり積極的に資金調達の情報を発信していました。

当時は本当に先が見えませんでした。

売上がいつ戻るか分からない。

これまで順調だった会社でも、突然事業が止まる。

そんな状況でした。

だから僕たちが最初に考えたのは、

「どうやって利益を出すか」よりも、「会社が考える時間をどう確保するか」

でした。

当時、こんな話をしています。

毎月の固定的な支出が300万円程度ある会社が、2,000万円を調達する。

単純化すれば、売上がほぼ止まったとしても半年程度の資金を確保できます。

仮に2,000万円を年利0.46％で借りれば、年間利息は約9万2,000円。

月にすると約7,700円です。

僕は、

「月8,000円弱の掛け捨て保険に入って、2,000万円を手元に置いておくと考えてみてください」

とお伝えしていました。

もちろん、借りたお金には返済義務があります。

借りればいい、という話ではありません。

でも、

月数千円の金利で2,000万円の流動性を確保できる。

もし何か起きても、すぐに資金繰りだけで判断しなくていい。

経営者に「考える時間」が生まれる。

そう考えると、

金利は単なるコストではなく、安心感や経営判断の自由度を確保するための「保険料」という見方もできる。

僕はこのとき、改めてそう感じました。

これは非常時だけの話ではない

コロナ禍だったから特別だったのでは？

と思われるかもしれません。

もちろん、当時は特殊な状況でした。

でも、

「現金があることで、経営者の選択肢が増える」

という本質は、平時でも変わらないと思っています。

良い人材に出会った。

良い物件が出た。

大型案件の話が来た。

新しい設備に投資したい。

逆に、

大口顧客が突然なくなった。

予定していた入金が遅れた。

そんなことは、平時でも起きます。

お金が必要になってから銀行へ行けばいい。

それで間に合うこともあります。

でも、

本当にお金が必要なときほど、必ず借りられるとは限りません。

だから、ある程度の現預金を持っておくこと自体に価値があります。

「金利がもったいない」だけで判断しない

借入をして現預金を持っていると、

「使わないのに金利を払うのはもったいない」

と感じることがあります。

これも当然です。

ただ、利益が出ている会社であれば、もう一つ見方があります。

例えば年間100万円の支払利息があり、その利息が税務上損金となり、実効税率を35％と仮定します。

単純化すると税引後の負担は、

100万円 × 65％ ＝ 65万円

程度です。

つまり、

65万円程度の実質的な負担で一定額の現預金を確保し、

会社の安全性を高められる。

投資のチャンスに動ける。

経営者が慌てず判断できる。

そう考えたときに、

その65万円に価値があるのか。

これは経営判断だと思っています。

もちろん、実際の税効果は会社の利益状況や税務上の取扱いによって変わります。

大切なのは、

「利息が発生するから返す」

と自動的に決めるのではなく、

金利を払うことで、何を手に入れているのか

まで考えることです。

「返せるから返す」が正解とは限らない

例えば、手元に5,000万円ある会社が、3,000万円を繰上返済したとします。

借入は3,000万円減る。

気持ちはスッキリします。

でも、会社の現預金は2,000万円になります。

その翌月に、大きな投資機会が来るかもしれない。

売上が落ちるかもしれない。

採用したい人材に出会うかもしれない。

そのとき、

「あの3,000万円があれば」

と思っても、一度返したお金は簡単には戻ってきません。

だから僕は、

「返せるか」より、「返した後も会社に十分な選択肢が残るか」

を大切にしています。

前回の記事で、

必要な現預金について、

固定支出6か月分＋即断即決できる資金＋CCCをつなぐ運転資金

という考え方を書きました。

→ [中小企業はいくら現預金を持っておくべきか？]

僕なら、まずこの必要現預金を決める。

そのうえで、

余剰資金がどれくらいあるのか。

どこまで返済しても会社の安全性を損なわないのか。

という順番で考えます。

借入は、未来のキャッシュで返す

もちろん、借入は借入です。

いつか返さなければなりません。

だから、

「借りられるから借りる」

だけではダメです。

設備投資であれば、その設備からどれくらいの利益やキャッシュが生まれるのか。

採用であれば、その人が価値を生み出すまでにどれくらい時間がかかるのか。

大型案件なら、先に出るお金と入金のタイミングはどうなるのか。

借入によって得た時間を使って、返済できる会社にする。

ここまで考えて、初めて良い資金調達になると思っています。

長く使うものを、急いで返しすぎない

返済期間も同じです。

例えば、20年、30年使う建物への投資を、極端に短い期間で返そうとすると、毎年の返済負担が大きくなります。

利益は出ている。

でも、返済で現金が残らない。

そんなことも起こります。

僕は、

投資によって価値が生まれる期間と、借入を返す期間のバランス

も大切だと思っています。

早く返すことが、必ずしも良い財務とは限りません。

会社が無理なく事業を続けながら返せることの方が大切です。

借入は「悪」ではなく、経営の道具

借金がある会社は悪い会社。

無借金なら良い会社。

そんな単純な話ではありません。

借入があっても、

利益が出ている。

十分な現預金がある。

必要な投資ができる。

返済計画にも無理がない。

そんな会社は強いと思います。

反対に、

無借金でも現預金がギリギリで、

少し売上が落ちただけで資金繰りに追われる。

それでは、経営者の選択肢はかなり限られます。

財務の目的は、

借金をゼロにすることではありません。

会社を守ること。

必要なときに動けること。

未来へ投資できること。

そして、

経営者が焦らず意思決定できること。

そのために、

利益を出す。

キャッシュを残す。

必要なら借入も使う。

そして無理なく返す。

僕は、借入をそのための経営の道具だと考えています。

だから、

「借金はいくらあるか」

だけではなく、

「その借入によって、会社にどんな選択肢が生まれているか。」

そこまで見て判断したいと思っています。


借金を返そうと思ったときに、一度だけ考えてみる

「現金があるから、借入を返そう。」

そう思ったとき、

一度だけ、

返した後、会社にいくら残るのか。

を見てみてください。

そのお金で会社を守れるか。

チャンスが来たときに動けるか。

予定している投資ができるか。

そして、その安心感や自由度に対して、今払っている金利は高いのか、安いのか。

そこまで考えてから決めても遅くありません。

僕は、

金利を払わないことより、経営の選択肢を失わないこと。

こちらを大切にしたいと思っています。


監修：公認会計士・税理士　力丸 宣康

新日本有限責任監査法人を経て独立。現在、力丸公認会計士事務所所長、九州有限責任監査法人理事長。中小企業の税務・会計・財務・経営支援に取り組む。

「孤独な経営者と、想いを共有する。」をMissionに、税務会計だけではなく、資金調達・キャッシュマネジメント・投資判断など、経営者の意思決定につながる財務支援を重視している。